可控核聚變，這個(gè)曾被戲稱為“永遠(yuǎn)還有50年”的人類能源終極夢(mèng)想，正在2026年的合肥，迎來由“科幻”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)業(yè)”的關(guān)鍵臨界點(diǎn)。

下周（1月16日-17日），2026核聚變能科技與產(chǎn)業(yè)大會(huì)將在合肥CRAFT（“夸父”項(xiàng)目）園區(qū)盛大開幕。這不僅是一場(chǎng)學(xué)術(shù)會(huì)議，更是國內(nèi)核聚變“國家隊(duì)”與“商業(yè)獨(dú)角獸”首次合力展示的“產(chǎn)業(yè)閉環(huán)”大閱兵。

目前，核聚變市場(chǎng)正處于“實(shí)驗(yàn)裝置工程化、商業(yè)公司獨(dú)角獸化、產(chǎn)業(yè)鏈訂單規(guī)模化”的爆發(fā)前夜。以下是圍繞本次大會(huì)及核聚變產(chǎn)業(yè)鏈的核心邏輯梳理：

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一、 核心A股上市公司及核聚變業(yè)務(wù)進(jìn)展

聯(lián)創(chuàng)光電：高溫超導(dǎo)核心。 控股子公司聯(lián)創(chuàng)超導(dǎo)是全球領(lǐng)先的高溫超導(dǎo)磁體供應(yīng)商。超導(dǎo)磁體占聚變堆成本約40%-50%，公司產(chǎn)品已應(yīng)用于緊湊型聚變裝置，是商業(yè)化聚變的核心受益標(biāo)的。

永鼎股份：材料突破。 公司擁有第二代高溫超導(dǎo)帶材的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。隨著聚變裝置由EAST向BEST、CRAFT演進(jìn)，對(duì)高性能超導(dǎo)帶材的需求呈指數(shù)級(jí)增長，公司處于訂單放量期。

國光電氣：咽喉部件。 長期深度參與ITER（國際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆）及國內(nèi)多個(gè)托卡馬克裝置，提供第一壁組件、真空室等核心部件，技術(shù)壁壘極高，是純正的核聚變?cè)O(shè)備供應(yīng)商。

精達(dá)股份：參股“獨(dú)角獸”。 通過投資參股核聚變商業(yè)化先鋒企業(yè)，間接布局緊湊型聚變堆賽道，分享核聚變商業(yè)化初期的估值溢價(jià)。

安泰科技：耐高溫材料。 重點(diǎn)提供偏濾器鎢支撐部件，莊閑和游戲網(wǎng)這是聚變堆中最耐高溫、技術(shù)難度最大的部分。公司已實(shí)現(xiàn)批量供貨，技術(shù)實(shí)力處于國際第一梯隊(duì)。

二、 為什么2026年是核聚變投資的“元年”？

“國家隊(duì)+獨(dú)角獸”形成的閉環(huán)生態(tài)：本次大會(huì)由中科院合肥物質(zhì)科學(xué)研究院（技術(shù)源頭）與聚變新能（145億估值的商業(yè)獨(dú)角獸）聯(lián)合主辦。這意味著中國已完成從“基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)室”到“工程驗(yàn)證”，再到“商業(yè)運(yùn)營”的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。這種“科研-工程-產(chǎn)業(yè)”的加速轉(zhuǎn)化，是資本市場(chǎng)最看重的確定性。

千億級(jí)招標(biāo)周期的開啟：從產(chǎn)業(yè)周期看，2025-2028年是核聚變資本開支的擴(kuò)張期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)主要核聚變項(xiàng)目預(yù)計(jì)投入高達(dá) 1465億元。僅2025年12月下半月，行業(yè)中標(biāo)額已突破5億元。隨著CRAFT（夸父）項(xiàng)目進(jìn)入高峰，未來3-5年將是產(chǎn)業(yè)鏈公司“拿單拿到手軟”的黃金期。

技術(shù)路徑的革命：超導(dǎo)技術(shù)的進(jìn)步（尤其是高溫超導(dǎo)）讓聚變裝置從“巨無霸”向“緊湊化”演進(jìn)。這意味著建設(shè)成本的下降和商業(yè)化落地時(shí)間的縮短。“低成本+高確定性”正在重塑核聚變板塊的估值邏輯。

三、 投資關(guān)注邏輯建議

關(guān)注“夸父”朋友圈： 合肥CRAFT項(xiàng)目作為全球參數(shù)最高、功能最完備的測(cè)試平臺(tái)，其供應(yīng)鏈企業(yè)（如真空室、超導(dǎo)磁體、第一壁材料廠商）具有極高的壁壘和排他性。

關(guān)注訂單釋放節(jié)奏： 2026年Q1是項(xiàng)目集中招標(biāo)期。投資者應(yīng)重點(diǎn)跟蹤上市公司在核聚變領(lǐng)域的中標(biāo)公告，特別是千萬級(jí)、億級(jí)規(guī)模的重大合同落地。

關(guān)注“沿途下蛋”的成果轉(zhuǎn)化：核聚變技術(shù)在超導(dǎo)醫(yī)療、低溫制冷、航空航天等領(lǐng)域的降維打擊，將為相關(guān)公司貢獻(xiàn)早期現(xiàn)金流。

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風(fēng)險(xiǎn)揭示

本文基于行業(yè)專家會(huì)議紀(jì)要及公開數(shù)據(jù)整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。