近日，美國投行杰富瑞公司發(fā)表研究報告稱，中國的人工智能股票仍有進一步上漲的空間，這得益于資本支出的增加、AI模型性能的提升以及有利的政策信號。

　　杰富瑞分析師表示，中國的人工智能行業(yè)在貨幣化方面的成熟度仍低于美國，這導致其迄今的估值重估幅度更大，但同時也為未來進一步上漲留下了空間，因為中國AI企業(yè)的盈利水平正在追趕上來。

　　該銀行估計，其所追蹤的中國人工智能上市公司的市值自2025年1月以來已增長了約7320億美元，即上漲了88%，達到約1.8萬億美元。

　　即便經歷了這一年多的上漲，中國的人工智能行業(yè)在全球人工智能同行中的市值占比僅6.5%左右，若將主要私營企業(yè)包括在內，則占比約為8%。

　　相比之下，中國超大型科技企業(yè)在2023至2025年期間，與人工智能相關的資本支出預計約為美國水平的18%，且可能還會進一步增加，莊閑和游戲這表明，中國AI企業(yè)的估值尚未充分反映其資本支出強度。

　　杰富瑞還強調中美在AI技術方面的差距正在縮小。分析師稱，中國和美國的領先人工智能模型之間的性能差異已從此前的8%縮小至約6%，這得益于諸如北京的大模型明星企業(yè)智譜研發(fā)的GLM-4.7模型等新產品的推出，這提升了國內大語言模型的競爭力。

　　在細分領域層面，杰富瑞表示，中國的云服務提供商、人工智能軟件公司以及數據中心運營商的股價相對于美國同行存在折價，而集成電路設計、晶圓廠和半導體設備類股票則具有估值溢價。

　　在政策方面，近日，工業(yè)和信息化部等八部門聯合印發(fā)《“人工智能+制造”專項行動實施意見》，加快推進人工智能技術在制造業(yè)融合應用，打造新質生產力，全方位、深層次、高水平賦能新型工業(yè)化。杰富瑞公司表示，政府這一舉措進一步提振了市場情緒。

　　該公司還指出，接下來的IPO活動以及中國AI企業(yè)盈利表現改善，可能會推動中國AI股票在2026年實現進一步估值上調。