花兒街參考 · 出品 作者 | 林默 1 見段永平時，王石戴的那頂假發，花白但發量繁茂。 開局，他就告訴，自己每天五點半起床，劃賽艇一個半小時，再去上班；下午有空還要去攀巖，因為攀巖是對老年人特別好的運動。 對面的段永平有些難以置信，“你還上班嗎”。 可訪談的全程，王石說話的氣力都大不如以前，哪怕僅僅對比兩年前，他與直播時的狀態。 那頂銀色的假發更像一種寫照——直面年齡，但依然要裝飾茂盛。 我的一個朋友說，看了那段訪談有些悲從中來，王石好像和田小姐對調了，他成了那個要證明自己的人。 2 王石很

建站客服QQ：88888888 本文整理自《段永平投資問答錄（投資邏輯篇）》中核心內容 一、投資本質：買股票就是買公司，買公司就是買未來現金流折現 這是段永平投資思想的基石，也是他從巴菲特那里學到的最核心原則。他反復強調： 投資不是買代碼、買 K 線圖，而是成為公司的部分所有者，分享其長期盈利企業價值唯一來源于未來能產生的凈現金流的折現，而非短期股價波動或市場情緒市場短期是投票機（反映情緒），長期是稱重機（反映價值） 舉例：段永平 2006 年投資網易，當時網易因游戲審批問題股價暴跌，但他看到

這是我原創的第1053篇文章 一個人的成熟，往往是從理解“商業邏輯”開始的。 有意思的是，很多人聽段永平講投資，總以為那只是買股票的邏輯，實際上他說的每一句話，都能反過來映照出一個人該怎么經營自己。 1、低毛利的生意，和低毛利的人生一樣悲哀。 段永平說，好賽道不會進入低毛利。 低毛利，意味著產品差異小、同質化嚴重、只能靠拼價格。 一個人如果沒有獨特性，本質上也是低毛利。 比如在公司上班，干的是誰都能干的活；做內容，寫的是誰都能寫的東西。別人給多少錢你就值多少錢，努力再多，也卷不出結果。 人生的