每經(jīng)編輯：張益銘 |2026年1月20日 星期二| NO.1央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展1583億元7天期逆回購(gòu)操作 {jz:field.toptypename/} 1月19日，央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展1583億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日861億元逆回購(gòu)到期。 點(diǎn)評(píng)：華西證券宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)在報(bào)告中表示，今年春節(jié)相對(duì)較晚，1月無(wú)需擔(dān)憂春節(jié)資金面，疊加結(jié)構(gòu)性降息釋放的寬松信號(hào)，可能相對(duì)接近2024年1月，資金利率有望保持寬松。是否出現(xiàn)類(lèi)似2023年1月的短時(shí)收斂，很大程度上取決于年初

作為一名在A股市場(chǎng)摸爬滾打十余年的價(jià)值投資者，我親歷過(guò)多次牛熊轉(zhuǎn)換，也見(jiàn)證過(guò)無(wú)數(shù)個(gè)股的起起落落。2026年開(kāi)年，A股上演了史詩(shī)級(jí)的16連陽(yáng)行情，上證指數(shù)一舉突破4100點(diǎn)，兩市成交額突破3.1萬(wàn)億，市場(chǎng)情緒高漲。然而，就在這輪結(jié)構(gòu)性牛市中，我重倉(cāng)持有的大秦鐵路卻逆勢(shì)下跌，股價(jià)從6.5元附近一路下探至5元區(qū)間，讓21萬(wàn)散戶投資者陷入迷茫與無(wú)奈。面對(duì)這種"指數(shù)大漲、個(gè)股大跌"的背離格局，我選擇堅(jiān)守，這背后是十余年投資經(jīng)驗(yàn)沉淀下來(lái)的理性判斷與風(fēng)控框架。 一、市場(chǎng)背離下的價(jià)值堅(jiān)守 大秦鐵路的持續(xù)下跌并

src="https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25512119207460300794_w627h1024.jpg" width="580" emheight="947" style="border:#d1d1d1 1px solid;padding:3px;margin:5px 0;" /> 年內(nèi)首次結(jié)構(gòu)性“降息”落地。中國(guó)人民銀行日前發(fā)布消息，決定自2026年1月19日起，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，銀行從中國(guó)人民銀行“借錢(qián)”

據(jù)中金公司等近期測(cè)算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期規(guī)模將達(dá)29萬(wàn)億元，而2026年全年居民定期存款到期總規(guī)模預(yù)計(jì)約75萬(wàn)億元。這意味著，僅在今年第一季度，就將有近30萬(wàn)億存款資金從過(guò)去的高息協(xié)議中釋放，面臨重新配置。 而開(kāi)年伊始，央行即啟動(dòng)結(jié)構(gòu)性降息。1月15日，央行副行長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，將下調(diào)各類(lèi)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。各類(lèi)再貸款一年期利率從目前的1.5%下調(diào)到1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。鄒瀾同時(shí)表示，從今年看，降準(zhǔn)降息還有一定空間。

今日市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：債券市場(chǎng)集體反彈，短久期債券反應(yīng)明顯，源于昨日降息及對(duì)后續(xù)降息預(yù)期，年內(nèi)仍有降準(zhǔn)空間，利多短久期債。 盤(pán)面方面，指數(shù)上漲動(dòng)力不足、下跌有限，多只寬基ETF成交額放大。市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向“古典科技”，半導(dǎo)體設(shè)備、存儲(chǔ)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，科創(chuàng)指數(shù)表現(xiàn)亮眼，繼續(xù)看多。機(jī)器人板塊輪動(dòng)，馬斯克發(fā)布機(jī)器人視頻，后續(xù)催化劑密集。北美電網(wǎng)邏輯仍在，高開(kāi)低走屬正常。商業(yè)航天分化，AI應(yīng)用持續(xù)降溫。 ETF關(guān)注傳媒指數(shù)，本月不能收于1600點(diǎn)以下。微盤(pán)指數(shù)橫盤(pán)，風(fēng)格有向價(jià)值切換跡象。此外，、保險(xiǎn)短期有壓力，白酒指數(shù)

財(cái)聯(lián)社1月17日訊（記者 郭子碩）據(jù)中金公司等近期測(cè)算，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期規(guī)模將達(dá)29萬(wàn)億元，而2026年全年居民定期存款到期總規(guī)模預(yù)計(jì)約75萬(wàn)億元。這意味著，僅在今年第一季度，就將有近30萬(wàn)億存款資金從過(guò)去的高息協(xié)議中釋放，面臨重新配置。 而開(kāi)年伊始，央行即啟動(dòng)結(jié)構(gòu)性降息。1月15日，央行副行長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，將下調(diào)各類(lèi)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。各類(lèi)再貸款一年期利率從目前的1.5%下調(diào)到1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。鄒瀾同時(shí)表示，

“根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施”，今日，中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，上述兩方面政策，包括下調(diào)各類(lèi)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率、完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度。 今日下午，央行官網(wǎng)公布多項(xiàng)重磅政策措施，自2026年1月19日起，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。另外，單設(shè)1萬(wàn)億元民營(yíng)企業(yè)再貸款，拓展碳減排支持工具的支持領(lǐng)域，增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度4000億元支持“兩新”政策優(yōu)化實(shí)施等。 業(yè)內(nèi)多位受訪人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，結(jié)構(gòu)性

中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(zhǎng)鄒瀾在周四的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下調(diào)各類(lèi)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，各類(lèi)再貸款一年期利率降至1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度，進(jìn)一步助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。 這是2025年5月下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策利率0.25個(gè)百分點(diǎn)之后，央行再次下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。此次降息之后，支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新與技術(shù)改造再貸款、碳減排支持工具等多數(shù)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具一年期利率從1.50%降至1.25%。 上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)

12月19日，由中國(guó)證券報(bào)主辦的“財(cái)富向善智理未來(lái)”2025財(cái)富配置與資產(chǎn)管理大會(huì)在深圳舉行。 在圓桌對(duì)話環(huán)節(jié)，長(zhǎng)江證券研究所總經(jīng)理王鶴濤，誠(chéng)通證券研究所所長(zhǎng)李宗光，申萬(wàn)宏源研究副董事長(zhǎng)董樑，泓德基金智能投資部及AI Lab負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理李子昂在“‘十五五’開(kāi)局之年縱論2026年中國(guó)資產(chǎn)新機(jī)遇”主題下，圍繞2025年A股行情、2026年中國(guó)資產(chǎn)新機(jī)遇和看好的板塊等話題展開(kāi)討論。 A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng) 2025年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，上證指數(shù)一度站上4000點(diǎn)，A股總市值、成交額、融資余額等連創(chuàng)

新華財(cái)經(jīng)北京1月9日電葡萄牙央行行長(zhǎng)森特諾表示，歐洲已進(jìn)入一個(gè)由貿(mào)易緊張、主權(quán)債務(wù)高企以及經(jīng)濟(jì)快速變化所界定的“結(jié)構(gòu)性不確定性”時(shí)期，隨著這些壓力加劇，歐洲央行必須發(fā)揮穩(wěn)定性的制度性支柱作用。 森特諾回避了對(duì)當(dāng)前貨幣政策的評(píng)論，但闡述了一套對(duì)市場(chǎng)具有含義的分析框架。 {jz:field.toptypename/} 他指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)的急劇變化、相互競(jìng)爭(zhēng)的財(cái)政需求以及地緣政治碎片化，都是不確定性的來(lái)源，這要求歐洲機(jī)構(gòu)保持紀(jì)律性、獨(dú)立性和決斷力。歐洲央行領(lǐng)導(dǎo)層必須在作出政治判斷的同時(shí)推動(dòng)共識(shí)形成，