本周（1月5日至9日），共有116家上市公司披露接待機(jī)構(gòu)調(diào)研。隨著大盤連日上漲，機(jī)構(gòu)調(diào)研股也水漲船高，近九成機(jī)構(gòu)調(diào)研公司實(shí)現(xiàn)正收益。其中，普利特漲幅42.59%，成都先導(dǎo)、博瑞傳播等漲幅超過(guò)30%，恒坤新材、熵基科技、羅博特科、聯(lián)化科技等漲超20%。

　　熱門調(diào)研方向方面，本周行情火爆的腦機(jī)接口、商業(yè)航天、AI應(yīng)用獲得高度關(guān)注，央行新發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字人民幣管理服務(wù)體系和相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的行動(dòng)方案》也引發(fā)機(jī)構(gòu)集中尋找新投資機(jī)會(huì)。

　　腦機(jī)接口走向應(yīng)用

　　“經(jīng)過(guò)多年的探索研究與技術(shù)的不斷演進(jìn)，腦電波交互技術(shù)已從實(shí)驗(yàn)室的理論研究轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)實(shí)踐和市場(chǎng)應(yīng)用的前沿技術(shù)，并不斷加速在多個(gè)領(lǐng)域的深入應(yīng)用與發(fā)展，未來(lái)將成為推動(dòng)科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)革新的重要力量。”狄耐克在接待調(diào)研時(shí)表示。

　　腦機(jī)接口概念是當(dāng)下市場(chǎng)最大熱點(diǎn)，Wind腦機(jī)接口指數(shù)周內(nèi)漲幅約20%。在2025年最后一天，特斯拉CEO埃隆·馬斯克稱將在2026年開始對(duì)腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行“大規(guī)模生產(chǎn)”。狄耐克所提及的“腦電波交互技術(shù)”是通過(guò)采集、處理腦電信號(hào)實(shí)現(xiàn)人與設(shè)備信息交換的技術(shù)，而腦機(jī)接口是其核心實(shí)現(xiàn)路徑。

　　在狄耐克看來(lái)，腦電波技術(shù)將持續(xù)滲透，其應(yīng)用場(chǎng)景和商業(yè)模式將不斷突破與創(chuàng)新，腦電波交互行業(yè)將迎來(lái)更加廣闊的發(fā)展空間。據(jù)介紹，在核心產(chǎn)品研發(fā)方面，狄耐克完成了智能睡眠儀、腦波睡眠監(jiān)測(cè)儀等樣品的試產(chǎn)工作，其研發(fā)的“超低頻經(jīng)顱磁治療儀”已順利通過(guò)注冊(cè)檢驗(yàn)，目前已遞交二類醫(yī)療器械注冊(cè)申請(qǐng)。

　　同樣圍繞腦機(jī)接口概念，熵基科技在本周密集舉行了三場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研，共吸引了132家機(jī)構(gòu)到訪，在本周排名居首。該公司明確表示，其腦機(jī)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)于2026年3月推出原型機(jī)。“熵基科技腦機(jī)業(yè)務(wù)繼承公司在AI認(rèn)知空間計(jì)算領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累，聚焦BioCV TinyML邊緣模型研發(fā)，將空間理解、自主決策與腦電信號(hào)處理深度融合。”熵基科技介紹道。

　　不過(guò)，熵基科技也明確表示，腦機(jī)業(yè)務(wù)的前期工作重點(diǎn)在于市場(chǎng)營(yíng)銷與品牌推廣，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)對(duì)整體營(yíng)收產(chǎn)生重大影響。公司看好腦機(jī)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)潛力，但該業(yè)務(wù)對(duì)公司未來(lái)營(yíng)收、業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)存在不確定性。

　　持續(xù)深挖商業(yè)航天機(jī)會(huì)

　　腦機(jī)接口概念之外，商業(yè)航天載人概念也持續(xù)高熱，本周Wind商業(yè)航天主題指數(shù)上漲約20%，已連續(xù)七周上行，機(jī)構(gòu)仍持續(xù)挖掘投資機(jī)會(huì)。

　　超捷股份本周也舉行了三次機(jī)構(gòu)調(diào)研，吸引了上百家機(jī)構(gòu)到訪。超捷股份在調(diào)研中表示，莊閑和游戲網(wǎng)結(jié)合當(dāng)前行業(yè)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)及公司客戶開發(fā)節(jié)奏，預(yù)計(jì)一季度起陸續(xù)有新客戶進(jìn)入批量合作階段，并簽署新的訂單。

　　超捷股份在商業(yè)航天領(lǐng)域主要為商業(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件制造，包括箭體大部段（殼段）、整流罩、發(fā)動(dòng)機(jī)零部件等。“目前市場(chǎng)上主流尺寸的一枚商業(yè)火箭成本中結(jié)構(gòu)件占比在25%以上。”超捷股份介紹道，“除已合作的幾家頭部民營(yíng)火箭企業(yè)外，公司正積極拓展商業(yè)航天領(lǐng)域的其他潛在客戶，并已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，成功獲取了新客戶的訂單”。

　　通過(guò)收購(gòu)天津躍峰部分股權(quán)，廣聯(lián)航空將在商業(yè)航天領(lǐng)域從事運(yùn)載火箭貯箱核心部件等產(chǎn)品的研發(fā)制造。廣聯(lián)航空在接待調(diào)研時(shí)表示，目前已參與藍(lán)箭航天、天兵科技等多家商業(yè)航天頭部企業(yè)部分型號(hào)的配套任務(wù)，但尚未形成大規(guī)模收入貢獻(xiàn)，具體收入占比以公司定期報(bào)告披露數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

　　在極高的市場(chǎng)熱度下，相關(guān)公司也在調(diào)研中提示風(fēng)險(xiǎn)。廣聯(lián)航空表示，商業(yè)航天領(lǐng)域的發(fā)展受政策導(dǎo)向、技術(shù)突破、市場(chǎng)需求等多重因素影響，行業(yè)發(fā)展進(jìn)度可能不及預(yù)期。超捷股份則提示，商業(yè)航天火箭結(jié)構(gòu)件制造屬于高端裝備制造領(lǐng)域，技術(shù)密集、資金密集且工程經(jīng)驗(yàn)要求極高，行業(yè)存在顯著的進(jìn)入壁壘。

　　數(shù)字人民幣迎新政

　　近日，央行出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)數(shù)字人民幣管理服務(wù)體系和相關(guān)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的行動(dòng)方案》，于2026年1月1日正式啟動(dòng)實(shí)施。

　　京北方在接待調(diào)研時(shí)分析，本次政策最本質(zhì)的變化在于數(shù)字人民幣定位層級(jí)的拓展，從原有的M_[0]現(xiàn)金類定位逐步延伸至M_[1]（狹義貨幣）甚至更廣的范疇，標(biāo)志著數(shù)字人民幣由“數(shù)字貨幣”向“數(shù)字存款”的演進(jìn)。同時(shí)，該調(diào)整調(diào)動(dòng)了銀行的積極性，可運(yùn)用場(chǎng)景將大幅增加。在應(yīng)用層面，數(shù)字人民幣不再局限于現(xiàn)金替代或短期激勵(lì)，而是轉(zhuǎn)向“賬戶+支付”的綜合模式，并進(jìn)一步服務(wù)于“金融強(qiáng)國(guó)”及“人民幣國(guó)際化”的國(guó)家戰(zhàn)略，尤其在跨境支付領(lǐng)域。

　　對(duì)于可能帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，天陽(yáng)科技在調(diào)研中明確認(rèn)為，數(shù)字人民幣升級(jí)后，銀行需啟動(dòng)規(guī)模化IT系統(tǒng)改造。具體包括：調(diào)整適配數(shù)字人民幣加密屬性的賬戶體系，升級(jí)人行大額/小額支付系統(tǒng)等所有結(jié)算相關(guān)系統(tǒng)。未來(lái)若數(shù)字人民幣應(yīng)用于貸款發(fā)放等場(chǎng)景，銀行內(nèi)部相關(guān)金融交易系統(tǒng)也需跟進(jìn)改造。

　　關(guān)于后續(xù)還有哪些數(shù)字人民幣相關(guān)政策值得展望，天陽(yáng)科技提示可關(guān)注兩大層面的推進(jìn)信號(hào)：一是央行需出臺(tái)結(jié)算領(lǐng)域配套細(xì)則與存款相關(guān)條例；二是政策推廣需先行試點(diǎn)，關(guān)注相關(guān)場(chǎng)景的落地應(yīng)用。“相比此前以紅包、優(yōu)惠券為主的小額零售場(chǎng)景，這類舉措才是數(shù)字人民幣規(guī)模化推廣的實(shí)質(zhì)性信號(hào)。”天陽(yáng)科技表示。