港股打新勝率近日好轉，賺錢效應持續顯現。

　　1月9日，三只新股登陸港交所，MINIMAX-WP（0100.HK）全日上漲109.09%，金潯資源（3636.HK）上漲26.00%，瑞博生物（6938.HK）上漲41.62%。大盤方面，恒生指數上漲0.32%，恒生科技上漲0.15%。

　　去年四季度，港股IPO破發率曾明顯抬頭，尤其12月22日上市的四只新股全部破發，使得打新策略的勝率有所下滑。不過，自12月23日以來，上市的15只新股均在首個交易日收獲漲幅，打新行情逐步回暖。

　　與A股相比，港股打新具備中簽率更高、無持倉市值要求、支持杠桿打新（孖展）等優勢，成為許多投資者青睞的投資策略。

　　據Wind數據統計，2025年全年共有近120家公司在港交所掛牌上市，其中12月以26家的上市數量成為單月最高。2025年港股IPO全年破發率約為27.35%，而11月和12月的破發率明顯上升，分別達到45.5%和38.5%。

　　1月9日，香港某聯合家辦人士向21世紀經濟報道記者透露，該公司2025年給客戶的到手收益率在120%左右，但近三個月的年化收益率回落了約40%。

　　港股打新專家張秀元向記者表示，去年12月起，客戶的港股打新熱度實際在上升，入場資金也在增加，但由于近期新股發行太密集，全市場資金分散，使得平均打新收益有所回落。

　　梧桐研究院分析員岑智勇也向記者分析稱，近日的港股GPU及AI股較熱，因此新股氣氛有所改善。

　　2026年元旦至今，莊閑和app已有壁仞科技、精鋒醫療、天數智芯、智譜、MINIMAX-WP（稀宇科技）、瑞博生物、金潯資源7家內地企業在港交所IPO。其中4家屬于人工智能概念，2家屬于生物醫藥概念，與本周港股二級市場AI板塊、創新藥板塊的火熱行情形成呼應。

2026年以來港股IPO首日表現

　　另一方面，今年8月港股定價新規，使得散戶中簽率有所下降，機構的中簽率則有所上升。具體來看，大部分新上市公司選擇了機制B，該機制將10%的股份分配給散戶，90%分配給機構和大戶（500萬港元以上大額申購）。

　　由于港股打新情緒持續升溫，即便是機構的中簽率也出現下降。一位私募人士向記者直言“中簽率比去年初差多了，不如直接做正股”。

　　申萬宏源證券數據顯示，2025年港股打新的公眾和錨定投資者的平均配售比例分別降至5%、29%，均為近八年來的最低水平。機構參與打新的收益率高于2021-2024年水平，但由于中簽率攤薄，整體收益率仍低于2018-2020年水平。

　　雖然港股打新結果分化較大，但一旦命中后的高回報和兌現周期較短、資金占用程度低的特點，依然吸引了大量投資者的關注。

　　面對中簽率下降，勝率波動，收益率回落的情況，“打新黨”應如何高效打新？

　　華泰證券指出，受港股發行定價機制的影響，港股首日破發率顯著高于A股。為提高打新收益率和命中率，一個可事前篩選的定量化策略則至關重要。該公司經過篩選檢驗，認為近期行業指數表現、港股整體打新收益、相對估值、發行定價價差、基石投資者持股占比等5個指標為“有效指標”并納入模型。

　　例如，所在行業的二級市場近期表現越好，IPO后收益可能更大；近期新股打新平均收益更高時，后續IPO開盤表現可能更好；相對其二級行業估值溢價個股開盤表現更優；超過20%的上下限價差區間的開盤收益顯著偏低；較為理想的基石投資者比例在20%-50%。

　　該機構還提到，從歷史數據看，耐用消費品、有色金屬、日常消費零售、醫藥相關等板塊開盤漲跌幅排名靠前，家電、石油石化、軍工等板塊排名靠后。