一段時間以來，多家上市公司通過官方微信公眾號發(fā)布新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)等重要信息，此類信息發(fā)布后往往伴隨著公司股價異動，相關(guān)現(xiàn)象引發(fā)市場對信息披露合規(guī)性的廣泛關(guān)注。

　　信息披露是資本市場的“生命線”，渠道合規(guī)是信披合規(guī)的首要前提。《上市公司信息披露管理辦法》明確規(guī)定：“依法披露的信息，應(yīng)當(dāng)在證券交易所的網(wǎng)站和符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的媒體發(fā)布，同時將其置備于上市公司住所、證券交易所，供社會公眾查閱。”另外，“信息披露義務(wù)人不得以新聞發(fā)布或者答記者問等任何形式代替應(yīng)當(dāng)履行的報告、公告義務(wù)，不得以定期報告形式代替應(yīng)當(dāng)履行的臨時報告義務(wù)。”

　　公眾號作為企業(yè)自主運營平臺，并非法定信披渠道，其提前發(fā)布可能影響股價的重大信息，本質(zhì)上是對信息披露秩序的破壞，導(dǎo)致部分投資者因信息不對稱獲得不當(dāng)交易優(yōu)勢，嚴(yán)重?fù)p害中小投資者的平等知情權(quán)。

　　回顧過往案例，莊閑和游戲監(jiān)管層對類似違規(guī)行為的查處從未松懈。上交所最新披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，對信息披露違規(guī)開出紀(jì)律處分及監(jiān)管措施“罰單”400余份，清晰傳遞出“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”的監(jiān)管導(dǎo)向。

　　一些上市公司之所以熱衷通過公眾號“放風(fēng)”，本質(zhì)上是想借助新媒體傳播優(yōu)勢引導(dǎo)市場預(yù)期。但資本市場的健康運行，依賴于“真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平”的信披原則。公眾號發(fā)布的信息往往經(jīng)過包裝，易放大利好、回避風(fēng)險，既可能誤導(dǎo)投資者決策，也可能成為內(nèi)幕交易的溫床，最終破壞市場信任生態(tài)。有鑒于此，上市公司應(yīng)健全內(nèi)部管控機(jī)制，明確信披流程與責(zé)任，將合規(guī)理念貫穿信息發(fā)布全環(huán)節(jié)，維護(hù)資本市場公平秩序，為市場高質(zhì)量發(fā)展夯實基礎(chǔ)。